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新聞摘要及經濟數據 澳洲央行會議記錄:委員會判斷維持利率穩定是適宜的做法;委員們同意如果經濟改善一如預期,下一次調整利率可能為升息;委員會認為近期調整利率的理由並不充分;就業和通脹方面的進展可能是逐步的;勞動力市場前景正面,職缺情況顯示就業崗位穩健增長;近期數據符合今明兩年 GDP 成長略高於 3%的預估;澳元略有下跌,但仍在過去兩年的交易區間內;委員會指出,過去幾年家庭收入增長乏力;就業增長提振了勞動所得,但薪資增幅仍然偏低;委員會一致認為,家庭財務狀況需要密切關注;家庭負債過高容易受到經濟震盪的衝擊;利率調整對於高負債家庭的可支配收入影響更大;本地銀行融資成本上升,不清楚這一情況會持續多久;主要銀行的融資成本在 2018 年略有上升,但從歷史角度看仍然偏低;一些小銀行提高了抵押貸款利率,但總體來看過去一年的利率仍然下降;全球經濟成長面臨的下行風險加大,貿易緊張形勢帶來有害影響。 日本和歐盟簽署一份涵蓋廣泛的自由貿易協議,雙方希望這能夠遏制美國總統特朗普釋放的貿易保護主義傾向。歐盟官員表示,日本和歐盟佔到全球 GDP 份額的約三分之一,雙方的貿易關係有著增長的空間,並希望自貿協議將能夠在長期內給歐盟經濟帶來 0.8%、給日本經濟帶來 0.3%的提振。日本首相安倍晉三與歐洲理事會主席Tusk、歐盟執委會主席 Juncker 簽署了這份協議。 英國預算責任辦公室(OBR)週二描繪了政府長期財政狀況的黯淡圖景。OBR 堅持認為,公共財政可能會因為人口老齡化而面臨重大壓力。OBR 在報告中表示,與 2017 年 1 月上次公布(財政可持續性報告)時相比,公共財政的長期前景不那麼有利了。英國首相文翠珊上月宣布為英國國民保健制度(NHS)增資 40 億英鎊(53 億美元),資金部分來源於脫歐紅利,而英國財政研究所稱,不存在脫歐紅利。英國財政大臣夏文達指出,納稅人將需要承擔部分費用。 英輪銀行行行長 Carney:若英國在未達成協議下退歐,將造成嚴重經濟後果;對考量利率而言,英國在未達成協議情況下脫歐將是一個重大事件;英輪銀行需保留脫歐之後監管銀行的能力,以維持金融穩定。表示他無法預測在無協議英退情況下的利率走向,並表示目前判斷政府本月較早時間公佈的脫歐政策白皮書還為時過早。 英國首相文翠珊在國會險勝,保守黨內親歐盟議員提出的貿易法案修正案被否決,該修正案要求政府在無法達成與歐盟自貿協議的情況下,嘗試與歐盟協商建立關稅同盟。 美國聯儲局主席鮑威爾:只要適當的貨幣政策,未來幾年美國可以保持強勁的就業市場,通脹將達到目標;FOMC相信目前而言最佳路徑是保持逐步上調聯邦基金利率;最新的經濟數據顯示第二季美國經濟增長大幅增強;難以預計貿易政策討論會如何影響美國經濟;聯儲局認為經濟整體風險大致均衡;就快要達到對稱的通脹目標;總的來說,沒有實施關稅的國家成長較快,生產力較高;短期而言,美國經濟看上去不錯;目前他不太擔心金融穩定;當前的貿易政策爭端沒有先例;實施一段長時間的較高關稅將對美國經濟不利;聯儲局預計特朗普總統的稅改會在未來兩三年支撐美國經濟成長;逐步加息是延續美國經濟擴張的途徑。 iShares Silver 白銀交易基金 7 月 17 日持銀量減少 33.65 噸至 10164.59 噸。
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11/05/2018 - 11:08
除了美元上漲市場更擔心另一件事——人民幣

近期,美元匯率和美債收益率齊漲受到市場高度關注,而人民幣匯率走貶也威脅到新興市場的資產。


根據摩根士丹利的說法,這是因為人民幣一旦停止升值,將通過打擊一些發展中國家對華貿易的競爭力而令他們感到更多挑戰。


世行駐倫敦首席全球外匯策略師Hans Redeker給出了更為通俗易懂的解釋:人民幣升值和美元下跌是理想狀態。當這兩種情況並存的時候,那就是完美“世界”了,出口和融資都將變得更加容易。


這並不難理解:在經濟學中,匯率是影響一個國家的國際競爭力的重要變量之一。當人民幣升值的時候,一些發展中國家的貨幣往往相對貶值,而貨幣貶值有利於出口。


而如果美元貶值,新興市場國家那些外債就會變得更便宜。


這樣一來,如果恰好兩者疊加,出現Hans Redeker所謂的“你能生活的最好世界”,就相當於這個新興市場國家通過更多出口賺到了更多外匯,使得國家收入增長,而外債負擔則在減輕。


2017年是一個典型的“完美世界”:人民幣對美元匯率打破之前三年的貶值趨勢,升值幅度超過6%。而美元指數創出了十四年來最大的年度跌幅,全年重挫近10%。


這使得一些作為中國在國際貿易領域對手的新興市場國家的出口競爭力顯著提升了,特別是一些東南亞國家。這些國家之前的國際債務則因美元貶值而明顯減輕。


市場反轉,情緒改變

然而,今年以來特別是上月中旬以來,局勢出現反轉,去年還歡欣鼓舞的新興市場國家今年就遭遇了“噩夢”:美元近期大幅反彈,僅4月最後兩週就漲了將近4%,人民幣兌美元匯率則從上月初以來跌約1.2%。


市場情緒出現了顯著變化。彭博社稱,去年預測人民幣匯率最準確的分析人士Prestige Economics LLC創始人兼總裁Jason Schenker上個月轉變立場,不再看漲人民幣。這是他自2016年以來首度結束看漲的觀點。


目前,Jason Schenker表示,儘管難以看到人民幣大幅貶值,但人民幣想要升值也很難,中國短期內讓人民幣貶值的概率不大。


上述的觀點不無道理。中國央行行長易綱在4月中旬舉行的博鰲論壇上表示,央行“在過去的相當長一段時間內沒有進行過外匯干預”,目前的外匯市場可以很好地服務個人和企業,未來會運行的更好。


與此同時,路透社的一項調查顯示,在中美貿易摩擦前景變得明朗之前,人民幣未來幾個月預料僅有小幅變化,大體維持6.37上下的區間波動。“在貿易爭端解決之前,中國將保持謹慎,”澳新銀行亞洲策略分析師Irene Cheung稱。


“噩夢”會延續下去嗎?

更為重要的是,當前這種美元反彈、人民幣走貶的態勢是會維持下去。


交銀國際董事總經理、研究部主管洪灝對華爾街見聞表示,近期的美元反彈主要是空頭回補造成的,短期美元還有上行空間。


儘管CFTC最新數據顯示,對沖基金和投機客在5月1日當週將美元淨空倉削減了55億美元,創出今年迄今最大減持規模,但淨空倉仍高達183.2億美元。相比之下,過去十年平均每週僅為淨多倉53億美元。


路透社稱,在接受其調研的66名受訪者中,超過三分之二的人表示這波美元反彈走勢的持續時間不會超過三個月,其中有20%的人預計反彈會在一個月內結束。分析師們認為美元兌多數主要貨幣未來一年仍將下跌。


上文提及的Hans Redeker認為,人民幣兌美元的升值路徑可能不會反轉,而是停滯。畢竟,中國需要更高的貨幣匯率來支撐消費。


週五,在岸人民幣兌美元開盤向上突破6.34關口,日內漲近百點。人民幣中間價上調244點,創5月4日以來最高。

 

文章來源:《華爾街見聞》更多資訊,登錄《華爾街見聞》,網址:http://wallstreetcn.com/


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